?日本经济要起飞？2024宏观趋势揭秘?
? 日本2024宏观深度解析！华泰证券重磅报告速递！ ?
Hey姐妹们！?最近有没有关注日本经济？??今年可是大不同哦！?华泰证券最新报告出炉，带你一探究竟！?
? 日本经济2024大揭秘！ ?
? 再通胀“渐入佳境” ? 日本经济在2023年全面重启，出口引领增长。?今年，货币政策可能适当退出宽松，日元有望显著升值！?工资增长可能加速，达到近30年来最高水平，并超过总通胀水平。?居民真实购买力上升，消费升级不是梦！?️
? 货币政策：边际收紧，但保持宽松 ? 日央行可能退出持续近10年的负利率政策，政策边际收紧，但保持宽松的绝对水平。?实际利率保持在-2%以下，财政赤字保持5%左右。?周期性政策适当收紧有利于防止经济明显过热，并延长日本再通胀周期。
? 日元升值，日债利率曲线抬升 ? 日元有望明显升值，日债利率曲线抬升。?美欧通胀明显回落的背景下，日本再通胀继续延续，预计日本与美欧通胀差异将进一步收窄，从而推动日元升值，以及日债收益率曲线抬升。?
? 企业投资回流，海外投资加速 ? 日本企业海外投资回流、及海外对日本的直接投资均可能加速。?日本海外资产总额达10.2万亿美元，是2022年GDP的2.5倍。?
?♀️ 增长动能转换：从出口向内需 ?♀️ 随着日元明显升值，增长动能将转向内需。?消费和投资成为增长的主要支撑。?本土消费增长有望加速，同时，居民和企业投资意愿有望上升。?
? 半导体和自动化投资持续上升 ? 企业资本开支周期、尤其是半导体和自动化相关投资有望继续上升。?盈利周期改善、政府产业政策、劳动力价格三重因素推动下，企业投资持续走高。
???? 中国游客入境，入境消费增长 ???? 虽然较2023“重启年”可能边际放缓，但中国游客入境数量继续回升有望支持入境消费增长。??中国游客在日本的消费力较强，若后续中国游客人数持续恢复，则日本旅游消费有望进一步回升。?
? 受益行业：地产、金融、本土消费 ? 地产、金融、本土消费，以及半导体、自动化、人工智能等相关产业链最受益。?地产行业受益于居民收入增长以及负实际利率下居民资产配置需求。?本土金融行业也可能受益。?
? 受损行业：出口导向型劳动密集型行业 ? 汽车、工程机械等出口导向型劳动密集型行业可能边际受损。?
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